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　　起原：雷达Finance

　　雷达财经出品 文|周慧 编|深海

　　近日，头顶“具身智能”光环的三花智控，因高管减握意义，堕入了公论战议。

　　5月26日，有投资者辩论此前公司高管集体减握的意义。对此，三花智控回复称，董事长减握主要系个东说念主资金需求，其余高管则是出于支付孩子教师用度和用于畴昔生计的需要。

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　　据了解，前述三花智控高管的集体减握已于3月基本完成。除高管陈雨忠提前圮绝减握运筹帷幄外，董事长张亚波以43.1元/股的均价，减握了975.6万股公司股份，套现约4.2亿元；其余4名高管则忖度套现约1483.95万元。

　　值得一提的是，据2025年年报，此番参与减握的高管税前酬报均超百万，薪酬水平较为优胜。因此，三花智控给出的减握意义引起了部分股民的质疑。

　　而在减握意义引起的公论战议除外，三花智控还濒临着功绩增速下滑的挑战。本年第一季度，三花智控买卖总收入为77.74亿元，同比增长1.36%；归母净利润9.28亿元，同比增长2.68%。

　　对比旧年同期营收、归母净利润19.10%、39.47%的同比增长率，两项功绩计算增速均彰着放缓。

　　与此同期，算作公司功绩长新弧线的机器东说念主业务，尚未能带来太大利润孝顺，财报中的态状仍停留在“配合客户进行重心居品研发、试制、迭代、送样”阶段。

　　缺钱教师孩子，三花智控因高管减握意义卷入公论战议

　　高管减握系缺乏孩子的教师经费？千亿市值的热处分龙头三花智控再度激勉公论热议。

　　在5月26日的投资者行动关系纪录表中，三花智控线路了此前高管集体减握的意义：董事长减握主要原因为个东说念主资金需求，本次减握资金将继续用于产业投资。其余高管减握资金主要用于孩子教师用度和生计需求。

　　但这一说法并未得到部分股民的招供，在股吧上，有股民质疑称“三花的高管到底有些许个孩子？”更有股民言辞浓烈的暗意：“套的这点钱，养孙子和狗皆够了，莫非高管躯壳不好。”

　　雷达财经贯注到，此番公论战议中的三花智控高管集体减握行动，发生于本年1月，且已于3月减握结束。

　　1月22日晚，三花智控发布《对于公司本体限度东说念主、董事及高等处分东说念主员减握运筹帷幄的预线路公告》称，公司近日收到董事长张亚波、董事王大勇、倪晓明、陈雨忠、董事会书记胡凯程、财务总监俞蓥奎出具的《股份减握运筹帷幄陈述函》。

　　其中，董事长张亚波运筹帷幄在2026年2月24日至2026年5月23日，通过聚积竞价往来神情，减握公司股份不超过975.61万股；其余董事及高管拟忖度减握公司股份不超过44.77万股。

　　彼时，由于触及机器东说念主、液冷、数据中心等热点办法，三花智控的股价一度飙升至60.77元的历史高位。

　　3月30日，三花智控线路了前述高管减握着力：除陈雨忠提前圮绝减握运筹帷幄外，董事长张亚波在减握时刻内以43.1元/股的均价，减握了975.6万股公司股份，套现约4.2亿元；其余4名高管则忖度套现约1483.95万元。

　　值得一提的是，从三花智控最新年报线路的薪酬情况来看，上述高管似乎并不“缺钱”。

　　2025年，董事长张亚波从公司取得的税前酬报总数为344.54万元；高管王大勇、倪晓明、陈雨忠、胡凯程、俞蓥奎的税前酬报则差异为443.71万元、275.45万元、262.93万元、179.03万元、204.17万元。

　　一季度功绩增速下滑

　　除减握原因激勉的公论战议外，三花智控还濒临着功绩增速下滑的莫名场面。

　　财报暴露，本年第一季度，三花智控达成总营收77.74亿元，同比增长1.36%；归母净利润9.28亿元，同比增长2.68%。

　　比拟之下，2025年第一季度，三花智控营收为76.69亿元，同比增长率为19.10%，归母净利润达9.03亿元，同比增长率超过30%。昭着，kaiyun(中国)2026世界杯官方网站天然举座上三花智控的运筹帷幄景色仍旧保握着增长态势，但其功绩增速已显耀放缓。

　　雷达财经贯注到，这一情况的出现，或与公司两大中枢主业的卑鄙商场需求举座承压辩论。

　　据三花智控2025年财报，现在，三花智控主买卖务分为制冷空调电器零部件、汽车零部件两大板块。本年一季度，上述两伟业务的卑鄙需求均出现了一定进度的下滑。

　　家电边界，据奥维云网数据暴露，2026年第一季度，国内空调总销量为4890万台，同比下落12%。其中，国内商场销量2260万台，同比下落 9%，出口2630万台，较旧年同期下滑14%。

　　而在汽车商场方面，据中国汽车工业协会数据，一季度国内汽车销量705万辆，同比下落6%。其中，新动力汽车销量较旧年同期减少4%至296万辆。

　　此外，中东时局激勉的原材料成本高潮和汇率波动也在一定进度上侵蚀着公司的利润空间。

　　财报暴露，2026年第一季度，三花智控买卖总成本为66.83亿元，较旧年同期增长了0.99%。其中，受汇兑弃世加多，公司财务用度同比暴增13569.05%至1.18亿元。

　　而在主买卖务除外，证券投资弃世则成为了公司利润的最大“吞金兽”。

　　2026年一季度，三花智控证券投钞票生的弃世高达1.05亿元。

　　一季报暴露，剔除非频频性损益后，公司归母净利润增速进步至15.52%。

　　机器东说念主业务尚未挑起大梁

　　据天眼查及公开信息，三花智控第一大股东为三花控股集团有限公司（下称“三花控股”）。三花控股历史悠久，最早可记忆到1967年9月建立的“新昌县西郊东说念主民公社农机修配概述厂”。1994年，三花智控认真创立，并于2005年6月生效在深交所上市。

　　上市初期，三花智控的主打居品为截止阀、单向阀和电磁阀等。

　　2017年，三花智控收购了浙江三花汽车零部件有限公司（下称“三花汽零”）100%的股权，公司业务拓展至新动力汽车热处分边界。收货于三花汽零的“特链”身份，三花智控因此顺利干涉了特斯拉的供应链体系，成为其一级供应商（Tier 1）。

　　2021年，特斯拉公布Tesla Bot（定名为Optimus擎天柱）办法，运行涉足东说念主形机器东说念主边界。随后，三花智控也对这一赛说念进行了布局。

　　2023年4月，三花智控与绿的谐波签署策略配合框架条约，运筹帷幄在三花墨西哥工业园内共同出资成立一家注册成本不低于1000万好意思元结伴企业，主要从事谐波延缓器关系居品的研发、出产制造及销售。谐波延缓器是东说念主形机器东说念主中枢零部件之一。

　　而在该年的年报中，三花智控暗意，仿盼愿器东说念主产业日月牙异，有望成为如诡计机、智高东说念主机和新动力汽车后的颠覆性产业。其发展后劲大、诈欺远景广，是将来产业的新赛说念。在该边界，公司聚焦机电实行器，配合客户进行居品研发、试制、迭代。

　　次年1月，三花智控再度加码机器东说念主赛说念，布告已与杭州钱塘新区处分委员会坚硬《三花智控将来产业中心神气投资条约书》，神气包含先途智能变频限度器出产基地神气、机器东说念主机电实行器和域限度器研发及出产基地神气，运筹帷幄总投资不低于50亿元。

　　2025年8月，三花智控在投资者行动关系纪录表中明确暗意已成立特意的机器东说念主行状部，神气举座鼓动绝顶顺利。

　　但扫尾现在，机器东说念主关系业务尚未能造成踏实的营收孝顺。据时期周报，2025年上半年，三花智控本体取得特斯拉Optimus实行器订单仅2825万元。

　　同期，在最新的2025年年报中，三花智控对机器东说念主业务的态状仍然停留在“配合客户进行重心居品研发、试制、迭代、送样”阶段。

　　对于三花智控的将来发展，雷达财经将握续关心。

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